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PVC:下行壓力緩解 PVC市場轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩

2021-12-24

PVC價格從10月中旬經(jīng)歷快速下跌后,市場泡沫已經(jīng)得到明顯釋放,近期下行壓力緩解,價格也從單邊下跌轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩。短期內(nèi)供需矛盾不大,但多空存在一定的分歧,市場預(yù)計仍將延續(xù)震蕩行情。
12月份以來PVC市場價格重心繼續(xù)下移,但降幅放緩,市場下行壓力開始緩解,參與者對后市看法也逐步出現(xiàn)分歧,行情從單邊下跌轉(zhuǎn)變?yōu)榈撞空鹗帲F(xiàn)貨市場表現(xiàn)相對偏弱,供應(yīng)商仍然存在拋壓勢頭,以華東SG5為例,截至12月17日均價8565元/噸,較月初降638元/噸,降幅6.93%。而期貨市場經(jīng)過幾次探底之后,出現(xiàn)一定反彈勢頭。目前現(xiàn)貨參與者普遍謹慎觀望為主,主要現(xiàn)貨市場成交仍然欠佳,近兩三周貿(mào)易商出貨存在一定壓力,迫于壓力虧損出貨現(xiàn)象增加,除此之外春節(jié)前后的淡季預(yù)期明顯,也是現(xiàn)貨參與普遍擔心的一點。具體分析如下:

上游出貨整體欠佳
  近期上游PVC企業(yè)整體出貨一般,能維持產(chǎn)銷平衡便是較好表現(xiàn),而從卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計的樣本企業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看,廠家預(yù)售量小幅減少,廠區(qū)庫存雖然并未明顯增加,但也處于幾個月的偏高水平,而且進入1月份以后,下游企業(yè)將陸續(xù)面臨減產(chǎn)或?qū)⑻崆胺偶俚那闆r,上游PVC企業(yè)有加大預(yù)售量的需求。從目前的預(yù)售和庫存情況表現(xiàn)來看,后期上游PVC企業(yè)仍將采取措施加大銷售力度。

未來將迎來淡季 庫存積累預(yù)期明顯

  PVC一年中最明顯的淡季出現(xiàn)在一季度,受春節(jié)等因素的影響,一季度PVC需求明顯減弱,尤其春節(jié)前后,下游多數(shù)放假,需求進入停滯狀態(tài)。而上游PVC企業(yè)在春節(jié)前后負荷一般處于較高水平。這段時間是一年中庫存積累最明顯的時間,隨著年底臨近,市場即將迎來傳統(tǒng)淡季,所以庫存積累預(yù)期明顯,春節(jié)前上游PVC企業(yè)也會有加大預(yù)售量的需求,下游也會有適當備貨的可能。在上游PVC企業(yè)未完成預(yù)售計劃之前,市場仍存在一定的壓力。目前機構(gòu)投資者表現(xiàn)出了一定的抄底意愿,主要是由于PVC價格從高位回落以后,跌幅已經(jīng)超過40%,市場泡沫得到了明顯的釋放。近期宏觀氛圍也有所改善,房地產(chǎn)邊際改善政策頻出,大宗商品整體出現(xiàn)回暖跡象。除此之外,PVC基本面成本端支撐也明顯增強。
整體來看,當前供需基本面矛盾不大,貨源仍然偏少,但春節(jié)前供應(yīng)端仍存在一定的增加預(yù)售的壓力,一季度庫存積累預(yù)期明顯,而明年P(guān)VC整體預(yù)期并不樂觀。但成本端的支撐仍然偏強,導(dǎo)致供應(yīng)端負荷不高,對底部有一定的支撐,后期成本端的支撐仍是變量,需繼續(xù)關(guān)注。大宗商品整體氛圍略有改善,近期PVC期貨也存在一定跟隨反彈的趨勢,但上行動能表現(xiàn)不足。所以預(yù)計近期PVC市場將以區(qū)間震蕩為主,密切關(guān)注供需面的進一步變化。


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