從6月份開(kāi)始PVC乙電價(jià)差逐步擴(kuò)大，7-8月份擴(kuò)大幅度加快，主要是受到出口及例行檢修等因素支撐。短期內(nèi)乙烯法貨源仍將維持偏緊，預(yù)計(jì)乙電價(jià)差繼續(xù)維持偏高位震蕩。
從6月份PVC價(jià)格觸底反彈以來(lái)，PVC乙電價(jià)差便逐步擴(kuò)大，7-8月份乙電價(jià)差擴(kuò)大幅度加快。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日乙電價(jià)差擴(kuò)大到269元/噸，較6月初34元/噸的價(jià)差擴(kuò)大了235元/噸。而部分偏高端貨源價(jià)差擴(kuò)大更明顯，以華東聯(lián)成US65價(jià)格為例，8月11日價(jià)格在6750元/噸送到，而華東電石料偏高端5型價(jià)格在 6120元/噸左右，價(jià)差更是達(dá)到600元/噸以上。造成價(jià)差擴(kuò)大的主要原因是出口以及例行檢修等因素。 從基本面來(lái)看，出口放量和成本增加是兩個(gè)主要因素。
5月份以后，PVC出口套利窗口逐步打開(kāi)，出口成交接單一般，但是6月份出現(xiàn)改善，7-8月份出口接單明顯放量。乙烯法企業(yè)以海灣、渤化發(fā)展、萬(wàn)華、華誼等企業(yè)出口均出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，多數(shù)預(yù)售企業(yè)基本提前完成8月份銷售任務(wù)，貨源偏緊。而電石法出口放量的企業(yè)主要是以山東、新疆及內(nèi)蒙部分企業(yè)，電石法產(chǎn)能基差較大，貨源相對(duì)充裕，尤其華東市場(chǎng)庫(kù)存依然偏高，所以電石料相對(duì)乙烯料來(lái)說(shuō)略有壓力。
7-8月份乙烯法PVC企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率下降明顯 二季度乙烯法PVC企業(yè)開(kāi)工明顯高于電石法企業(yè)，主要是一方面電石法企業(yè)例行檢修較多，另一方面電石法企業(yè)虧損明顯，被迫減產(chǎn)及停車的企業(yè)較多。而7月份隨著電石法PVC企業(yè)減虧以及例行檢修企業(yè)恢復(fù)，電石法PVC開(kāi)工逐步提升，而受到例行檢修增多以及VCM緊缺，乙烯法PVC企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率逐步下降，8月中旬乙烯法企業(yè)周度開(kāi)工年內(nèi)首次低于電石法企業(yè)。乙烯法PVC企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率的明顯下降，令乙烯法PVC貨源供應(yīng)量有所減少。VCM價(jià)格快速上升 進(jìn)口VCM企業(yè)成本上升 7月中旬以后國(guó)際VCM貨源逐步緊缺，VCM價(jià)格快速上升，CFR中國(guó)VCM價(jià)格從7月中旬610美元/噸一路上漲，8月上旬CFR中國(guó)VCM價(jià)格評(píng)估在700美元/噸左右，而市場(chǎng)報(bào)價(jià)聽(tīng)聞?dòng)?80美元/噸的高價(jià)，市場(chǎng)暫未聽(tīng)聞成交，貨源緊缺局面仍未緩解。VCM貨源的緊缺導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，這也是除了例行檢修以外，乙烯法PVC開(kāi)工下降的一方面原因。短期內(nèi)乙電價(jià)差仍將維持偏高水平 對(duì)于未來(lái)走勢(shì)來(lái)看，一方面乙烯法企業(yè)供應(yīng)端貨源偏緊，大型企業(yè)陸續(xù)提前完成8月份的銷售任務(wù)，企業(yè)挺價(jià)意向較強(qiáng)，另一方面未來(lái)一兩周乙烯法PVC企業(yè)例行檢修依然偏多，預(yù)計(jì)乙烯法PVC企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷率仍將維持偏低水平。第三方面電石法PVC企業(yè)面臨交割壓力，價(jià)格受到一定壓制。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)乙電價(jià)差仍將維持偏高位運(yùn)行。但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)際VCM供應(yīng)恢復(fù)，出口利好進(jìn)入尾聲，乙烯法企業(yè)優(yōu)勢(shì)也將逐步下降。
